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达华智能:RFID标签卡制造,成本为王

发布时间:2011-04-15    研究机构:国信证券

成本优势明显,市场潜力巨大,有向下游拓展的潜力,但募投项目进展稍慢,给予“谨慎推荐”评级

公司的成本优势将是未来行业兴起时规模迅速扩张的重要因素,由物联网推广带动的海量市场也在逐步启动之中,而且公司具备从标签卡生产向读些机具及集成业务上拓展,公司未来发展潜力巨大。

但是,按照公司募投项目进度,到第2年才会有明显的产能增加,而且公司自主生产需要对采购设备进行大量的改装和调试,所以预计募投项目逐步投产并体现到产能明显增加需要在11年底。预计公司10-12年EPS分别为0.39元、0.45元和0.58元,对应当前股价的市盈率分别为83倍、72倍和56倍,鉴于RFID及物联网相关企业整体估值都相对较高,而公司较高的超募资金有可能拓展业务线或者实现外延式扩张,给予公司“谨慎推荐”评级。

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