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计算机行业周报:迟来的调整有望持续

发布时间:2016-04-24    研究机构:中泰证券

计算机板块月度级别观点汇总:我们15年9月提出?报复性反弹行情有望展开,继续大幅下跌的可能性很小?,10月提出?反弹行情有望持续演绎,战略建仓期机不可失?,11月提出?反弹进入中后场,蜜月过后震荡加剧,继续获取超额收益概率下降?,12月提出?反弹进入收官阶段,机会待来年?。16年1月提出?新年新气象,震荡中蕴含生机?;2月提出?探底之路开启,看反弹不看反转?,3月提出?反弹过后有震荡,投资价值渐浮现?,4月提出?震荡市格局有望持续?。迟来的回调恐难随随便便结束。我们本月周报多次明确提示的回调风险终于来临,而放在更大的视角看,回顾行业16年运行格局,与我们在年度策略中提到的?振幅趋缓的钟摆?之比喻相印证,长周期的下行趋势是对前期估值泡沫的持续挤压,而近期反弹则是在注册制暂缓、汇率走势趋稳、货币政策宽松等利好因素下对之前过快下行的修复,目前时点我们认为行业整体估值再度回到合理估值中枢的上沿,在缺乏相应基本面更多利好因素的前提下,再度向上的空间相对有限,回调恐难随随便便结束。投资建议:短期建议控制仓位情况下把握反弹窗口,关注信息安全及人工智能等结构性投资机会。根据我们多行业比较研究及调研情况看,信息安全行业作为计算机行业中最具成长性的细分领域之一,未来在国家强力政策推动及下游党政军、金融、电信、工控等领域订单快速提升的双重作用下,正逐步进入成长提速期,且政策推动的催化剂持续发酵,故我们给予此细分领域重点推荐。标的选择方面,我们重点推荐启明星辰(信息安全综合解决方案龙头)、立思辰(内容及数据安全领域新贵)和优炫软件(操作系统、数据库安全细分领域龙头)。同时我们继续推荐具备高安全边际及较大市值扩张潜力的公司:广联达、易华录、创业软件、拓维信息、数字政通及人工智能稀缺标的科大讯飞;新三板公司中推荐易销科技、易所试、行动教育。

市场表现:计算机板块(-8.10%)本周大幅下挫,同期跑输沪深300(-2.97%)5.13个百分点,中小板综(-5.33%)和创业板综(-7.08%)。本周计算机基本全线下跌,少量微涨,本周涨幅前三:中电广通(7.41%)、佳都科技(4.61%)、达实智能(3.82%);跌幅前三:汉邦高科(-20.20%)、三联虹普(-17.53%)和达华智能(002512)(-17.50%)。本周计算机概念板块全部下跌,本周涨幅前三:在线旅游(-5.41%)、O2O(-5.54%)、智能物流(-5.70%);跌幅前三:移动支付(-10.34%)、网络安全(-9.29%)和云计算(-8.74%)。

公司跟踪:1)立思辰:公司2015年实现营业收入102,314.55万元,比上年同期增长20.79%;实现归属于上市公司股东的净利润13,014.88万元,比上年同期增长29.67%;2)优炫软件:2015年公司实现营业收入14,024.66万元,比去年同期增长44.04%;扣除非经常性损益后的净利润和归属于公司股东的净利润分别为3,107.08万元、3,201.15万元,比去年同期增长65.40%、17.56%;3)科大讯飞:230,461,410股非公开发行股票限售股份上市流通(占公司总股本17.84%);4)数字政通:2015年度公司实现营业收入65,113.53万元,较上年同期增长19.24%;实现归属于上市公司股东的净利润12,133.37万元,较上年同期增长1.91%。

行业动态:1)习近平主持召开网络安全和信息化工作座谈会;2)阿里巴巴首部互联网量产车正式亮相;3)华为应为民:5G落地现实需要新架构和新空口;4)阿里云发力企业市场建立规模壁垒

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